9月份中国股市是否有一波新行情?
2016-09-01 13:42:03
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昨天上海综合指数收报3085点,上涨0.35%。上海综合指数连续上涨3个月,8月份累计上涨了3.6%,昨天上海股市成交1,608亿元,上个交易日成交量为1,584亿元,昨天稍微有所增加。深圳成分指数报收10757点,升0.27%,成交2,721亿元。两市合计成交4,411亿元。

上海综合指数连升三个月,8月累计上涨了3.6%更是自今年3月以来表现最好的一个月,创5个月最大单月涨幅。不过,8月份股市上涨最得益消息是预计深港通开通,如果去掉这天的涨幅,8月份的中国股市基本上处于既涨不上去,也跌不下去的横盘上。这种态势在9月份是否会打破,估计不会容易。9月份的中国股市同样是不会有新的行情。

有分析指也,其主要有以下五大因素,它造成了中国股市没有办法形成股市的新趋势。比如,中国经济增长处于低位徘徊;货币政策未见放松;房地产、銀行理財及保险产品的监管开始趋严;美国加息预期升温;G20峰会召开,大市有维稳预期。

至于这些影响当前中国股市徘徊的五大因素,除了第五项很快就会结束之外,其他的因素在短期内要想改变并非容易。特别是中国的经济增长下行,如果不把增长水平全面下移,市场还幻想早几年高速增长,几乎是不可能的。不过,从这几年发达国家的股市来看,好像经济增长快慢与股市的成长关联性不大。这些国家经济增长可以处于低位徘徊,但股市则可一个劲的往上涨。

其实,当前中国股市的问题仍然在于如何提振20156月中国股市暴跌以来的信心问题,如何在自我修复中增加信心的问题。在这点上,当前监管层还是看得很清楚,并没有如以往那样采取急躁的办法,希望通过一系列的什么刺激政策让中国股市形成上涨趋势。

从最近披露出来的不少事情可以看到,目前中国股市的市场秩序与成熟市场仍然相差太远,权力对市场主导仍然随处可见。如果权力在主导股市的资源的配置,自然会造成股市资源向靠近权力方的聚集,自然容易造成市场内幕交易盛行,自然会造成股市资源配置的不合理。对于这点即如何建立起有效的中国股市秩序,市场应该保持更多的警惕。

面对当前中国股市长期地处于低位徘徊,有不少市场分析员都在建议,要打破当前中国股市的僵持的局面,政府应该推出一系列的重大刺激政策。而这些刺激政策不代表要用钱,加快改革步伐,政策上的放松也是一种方式。比如,商务部部长高虎城接受新华社记者访问时透露,国务院决定,在辽宁省、浙江省、河南省、湖北省、重庆市、四川省、陕西新设立7个自贸区。以这种方式来带中国经济增长,来带中国的改革开放。

这种思路没有多少错,改革开放永远是一个经济体得以成长的动力。但是就目前中国股市及中国经济而言,最为重要的问题在哪里?是改革开放的政策力度不够吗?这不能与上个世纪80年代相比,改革开放的政策力度效应早就全面递减,更在于在笼子的改革开放能够起到作用更小。

所以,当前的中国股市及经济的问题,还得从根本上入手,从核心的问题入手。如果中国经济不走出房地产化经济的困境,其所带来的问题会没完没了。在十几年前我就指出这个问题的严重性,到现在这种严重性不仅没有缓解反之在越演越烈,所以中国经济增长的压力也只是会增加而不会减少。

对于中国股市,最为重要的是到现在为止,现代股市所需要的市场化信用没有形成,如果中国股市没有市场化的信用,反之整个中国股市的信用仍然由政府隐性担保,那么不仅不可能避免政府对股市过多的干预与参与,也一定会让中国股市的当事人把其行为的成本让社会来承担,让其行为收益归自己。在这种情况下,岂能不让中国股市内幕交易盛行?岂能不促使股市当事人投机炒作盛行?这就是当前中国股市的现实,也是当前中国股市难以提振信心的根源所在。

可以看到,新的管理层上任之后,正在以静静地方式来建立中国股市的市场化信用,正在以这种方式来恢复当前中国股市的信心。整个思路及方向是正确的,但这样做能够坚持多久应该是相当不确定,因为整个市场已经开始的制度惯性或路径相依很难改变。所以,对于当前的中国股市,要想走好,还得用时间来调整,绝非短期内可解决的问题。如果这样,短期内中国股市并不容易走出新的行情,反之欲速则不达。再加上内外经济形势夹击,9月份中国股市保持横盘就好了。

 
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